随着2012的尾声临近，国内垂直电商开始步入出售潮（cháo）。

　　近日（rì）来，国（guó）内男装电商品牌玛萨玛索、初刻，国内茶叶（yè）垂（chuí）直电商买买茶等，纷纷传来欲寻求出售的（de）消息。

　　对此，初（chū）刻（kè）CEO许晓辉毫不避讳，他表示，单纯（chún）的财务（wù）融资已不足以支（zhī）撑明年的电（diàn）商突围，寻求战略投资或（huò）被全资（zī）收购才为（wéi）解药。

　　事实上，国（guó）内垂直电商的寒冬早在今年年（nián）中就（jiù）已来临（lín）。一些体（tǐ）量较大的垂直电商，如百丽旗下（xià）电商优购（gòu）、腾讯投资的鞋类电商好乐买等，均调整（zhěng）战略（luè），在下半年（nián）采取较为保守的市（shì）场主（zhǔ）张，将人员（yuán）效率和货（huò）品效率（lǜ）放在考核的重要位置。

　　垂直电商品牌（pái）怎么了？还能否挺过2013年？

　　缘何沦落出售？

　　垂直品牌（pái）电（diàn）商的突然集体“死亡”或许来自三个（gè）方面。

　　腾讯电商分析师李成东认为，一是（shì）外部经济的急转直下，影（yǐng）响了垂直电商的融资（zī）环境；二是（shì），垂直电商扭转太慢（màn），部分创（chuàng）业者仍存（cún）侥幸心理，在市场（chǎng）策略发生急剧改变时，自身供应链的节奏被破坏了；三是，京东、苏宁、天（tiān）猫等几大电商渠（qú）道平台的（de）用户竞争，增（zēng）加了垂直电商独立采购流量的成本，只能依附其他大平台而活。好乐（lè）买、麦考林10月的流量分别下滑40.7%和（hé）35.4%。

　　一名电商投资者对《第一财经日报》表示，并不是资本对垂直品牌电商不再看好，而是在经济下行时，资本对（duì）垂直品牌（pái）电商变得（dé）更为（wéi）挑剔（tī）了。一些资金流转（zhuǎn）较好的电商（shāng）项（xiàng）目，由于（yú）去（qù）年私募（mù）估值相比（bǐ）目（mù）前偏高，投（tóu）资者也不（bú）敢冒无人接盘、“流（liú）血”融资（zī）的（de）风险，再继（jì）续（xù）跟投（tóu）了。

　　或（huò）是（shì）出于这种理解（jiě），有内部人士告诉记者，腾讯已表示不再对好乐买进行跟投，这（zhè）也使得曾经排名（míng）国内第一的鞋类电商陷入（rù）融资尴尬。而好乐买的竞争（zhēng）者（zhě）乐淘，也在老虎基金（jīn）不愿（yuàn）继（jì）续（xù）跟投的（de）情况下（xià）进行人员缩编，目前员工总数已（yǐ）从（cóng）去年（nián）的400人减至40余人（rén），公司战略已转（zhuǎn）向“淘（táo）品牌”方（fāng）向。

　　优购网副总徐雷对记者（zhě）表示，融（róng）资难（nán）也使得垂直电商陷入恶性循环：当资本一有问题，第一步先停广（guǎng）告（gào），造成（chéng）订单量锐减（jiǎn），新用户获取（qǔ）不到，而中小电商的老用户又无法支撑规模；第二步裁员，这也意味（wèi）着帮助消化（huà）订单的员工（gōng）在锐（ruì）减，导致服务无法跟（gēn）上（shàng），老用户也在流失。

　　出路何在？

　　垂直电商该如何破（pò）局？徐雷认（rèn）为，在融资不畅（chàng）时（shí），垂直电商应先考虑（lǜ）只服（fú）务核心用户，让订单（dān）量先减下来，培养老用户购买黏（nián）性，以（yǐ）保证一（yī）定的现金流；在此情况下，再（zài）去考虑（lǜ）压（yā）缩成本，而不（bú）应等到（dào）钱完全不够时才急（jí）于控（kòng）制成本。

　　此（cǐ）外（wài），他建议（yì），目前，垂直电商不必追求主站（zhàn）销（xiāo）量，而把“走量”任务放在京东、天猫这样的大平台，B2C主站则用来（lái）提高客单价。

　　不过（guò），这种解法并不能维持常（cháng）态（tài）。许晓（xiǎo）辉表示，垂（chuí）直电商如果（guǒ）要寻求长远发展，需要（yào）找到战略投（tóu）资者的帮助，在资金之（zhī）外的供应链或流量上得到帮助。

　　腾讯投资并购副总裁（cái）彭（péng）志坚（jiān）对记者表示，由于经济环境不好，一些市场（chǎng）上投资项目的价格已经压得（dé）很低，这（zhè）给拥（yōng）有资金和资源优（yōu）势（shì），不急（jí）于（yú）寻（xún）求（qiú）投资回报的（de）战略投资（zī）者带来了（le）机会（huì）。不过，腾讯对电商项目依然（rán）谨慎。

　　但这给苏宁、京东等电（diàn）商平台提供了机会。由于（yú）急于寻求渠道转型（xíng），苏宁（níng）已发债80亿元主要用于（yú）对电商的投资。今年9月，苏宁已以6600万美元收购（gòu）红孩子。

　　京（jīng）东CMO蓝烨对媒体表示，垂直品牌电（diàn）商只有三条出（chū）路（lù）。一是借助大（dà）平台入口和流量（liàng），成为（wéi）众多商品中的一个品（pǐn）牌；二是，将大（dà）平（píng）台的（de）某个垂直频道承包；三（sān）是（shì），出售给战略投（tóu）资（zī）者（zhě）。

　　许晓辉表（biǎo）示，即（jí）使初刻选择（zé）出售，也仍然会保留初刻的品牌，如果放弃品牌化之（zhī）路，垂直（zhí）电商就（jiù）又缺少溢价，日子将更为难过。